起業のために、2024年からSan Francisco・ベイエリアに住んでいましたが、最近テキサスのAustinという街へ引っ越しました。

カリフォルニアは生活費が高く、また家族で生活するには危険なところも多いと感じたためです。(独り身であれば New YorkやSan Francisco は機会も多くいいところだと思います。)

Austinについてですが、街と自然のバランスがよく気に入っています。また、ベイエリアほどではありませんが、起業家や投資家も増えてきています。

ちなみにここ数年（特に2020年以降）で、税制や政治的理由から、カリフォルニアからAustin に移住する人が増えています。有名な人でいうと Joe Rogan や Elon Muskなどが移り住み、Teslaの本拠地もAustinに移しています。

また最近カリフォルニアでは、「billionaire tax」という課税が提案され、2026年11月に住民投票にすすむ見込みですが、それが流出をうながしてしまっているようです。

「$1B 以上の資産に対して5%」の課税をするものですが、未実現の利益も対象になるため、まだ現金化できないスタートアップ創業者などは払うことができず移住せざるを得ない、という問題を抱えています。これが本当に通るかはわかりませんが、こういった税制・政治的背景で、All in PodcastのDavid Sacksも半年前に移住したとポッドキャストで言ってました。

ヒューマノイドと1X

クリプトプロジェクトに早いステージで投資することができるプラットフォーム「echo.xyz」というのがあります。過去の例として、MegaETHなどの大型のプロジェクトにアーリー投資することができ、プライベート投資を民主化しています。（最近Echoは、Coinbaseに買収されています）

私自身は、ユーザ登録だけして使っていなかったのですが、先週echoから初めて通知がきました。それはロボット・スタートアップの 1X に投資できる（セカンダリーとして既存投資家から買える）というもので、クリプトプロジェクト以外も取り扱っているとは知らなかったので、これは新しい発見です。

ヒューマノイドロボット（人型ロボット）は大きな市場になるとおもっているので、勉強も兼ねて、1Xに投資してみることにしました。

アメリカでみている感じでは、ヒューマノイドロボットとして有望なのは、Tesla（Optimus）と Figure AI ですが、1Xも家庭用ロボットとしては一番早くに市場に製品を届けそう（2026年に出荷予定）なので良いポジションにいると思っています。

事前オーダーも始まっていて、1台 = $20,000ドルまたは月$499ドルのサブスクで注文することができます。

個人的にヒューマノイドロボットは、月5万円とかで家事代行サブスクを提供するようになっていくと思っていますが、それも「次の10年」ではなく「今後3-4年で起こる」ような変化だと思っています。

San Francisco市内では、ここ数年で、タクシーの4分1が自動運転タクシー（Waymo）になったことを考えると、家庭用ロボの普及が急速にすすむのも不思議ではありません。

■ This Week in Crypto

１．Saturn is proud to announce our $2M seed round led by The Spartan Group, with participation from Anchorage, Susquehanna Crypto, and more.

Bitcoin上のクレジットレイヤーを開発するSaturnが、シードで$2Mドルを調達しました。The Spartan Groupがリードし、Anchorage、Susquehanna Cryptoなどが参加しています。

簡単にいうとSaturnは、最近話題となっている「STRC」をつかったDeFiプロジェクトです。このSTRCとは、Strategy社が発行している「高利回りの優先株」で11.5%の年利を提供しています。

これまでSTRCは米国の証券口座経由でしかアクセスできませんでしたが、Saturnでは米国外のステーブルコインユーザが、STRCの利回りを享受することができます。

具体的には、ユーザは、「USDat」という米国債を裏付けとするステーブルコインを買うことができ、それをステークすると、STRCの利回りを得られる、ということのようです。フロントエンドでは現在、9.71%のAPYとなっています。

TVLは$125Mドルを超えていて、他のDeFiでも利用できるため、

• Morphoを使った資本効率の高いSTRC運用

• Pendleによる固定/変動金利マーケット

• Stacks上へのSTRC展開

などに使うこともできます。

また将来的なガバナンストークンの初期供給量の最大5%を、Season 1参加者向けに割り当てる予定であることも発表しています。

２．Forward Industries and RockawayX Co-Lead Strategic Investment in OnRe to Accelerate Onchain Reinsurance on Solana

オンチェーン再保険企業OnReが、$5Mドルを調達しました。

Solana特化のトレジャリー企業であるForwardと、RockawayXが共同でリードしています。

さらにForwardは、OnReの利回り付きトークン「ONyc」に最大$25Mドルを投入する予定です。

このOnReという会社は、バミューダで認可された再保険会社です。

利回りトークンであるONycは、引受された再保険リスクの分散ポートフォリオへのエクスポージャーを得ることのできるRWAトークンで、従来は大手機関投資家しかアクセスできなかった再保険市場をオンチェーン化し、アクセスを民主化しているといえます。

またトークン化による利点でもありますが、Solana上の主要DeFiプロトコルに統合されていて、レンディング、借入れ、ループ戦略（レバレッジ）などの担保として利用できます。

３．OpenTrade raises $17M to expand stablecoin yield infrastructure after topping $200M TVL

ステーブルコイン利回りインフラを開発するOpenTradeが、$17Mドルを調達しました。

Mercury FundとNotion Capitalがリードし、a16z crypto、AlbionVC、CMCC Globalなども参加しています。

OpenTradeは、機関投資家向けのレンディングおよびステーブルコイン利回りのプラットフォームです。

今回の資金で 「Curation+」というVaultのキュレーションを進めていく予定です。

これは、フィンテック、ネオバンク、トークン発行体むけに、RWAとオンチェーン資産を組み合わせた利回り戦略を設計する仕組みです。

一般的なDeFiのVaultキュレーターは、プロトコルを選ぶことが中心ですが、OpenTradeでは、規制準拠の資産運用管理を活用し、RWAとオンチェーン金融商品を組み合わせたポートフォリオ設計をします。

また「position-tracking token（ポジション追跡トークン）」によって、従来金融やオンチェーンの資産発行体が、独自インフラなしでDeFiへアクセスできるようにしています。

2025年に$250Mドル以上の取引量を処理しており、2026年末までに$1Bドル超へ拡大する見込みだとしています。またTVLは$200Mドルを突破しています。

４．Payward to Acquire Reap to Expand B2B Offering with Global Payments Infrastructure

Krakenの親会社Paywardが、ステーブルコインのカード発行・決済インフラを開発する「Reap」を、最大$600Mドルで買収すると発表しました。現金とPayward株式による支払いになっています。

Reapは、クレカネットワーク、銀行レール、ステーブルコイン決済を統合したAPIベースのインフラを開発していて、法人カード発行やクロスボーダー送金などを提供しています。2025年には売上と決済量が約3倍に成長したとしています。

５．Coinbase doubles down on Centrifuge investment, taps platform as tokenization partner for Base

Coinbaseが、RWAのトークン化プラットフォームを開発するCentrifugeへの戦略投資をし、さらにBase上でのトークン化パートナーとして採用しました。

Centrifugeは、ETF、クレジットファンドなどの金融資産を、オンチェーンで取引可能にするするインフラを提供します。トークン化、コンプライアンス、利回りAPI、DeFi接続などをまとめた、Coinbaseの流通網と組み合わせることで、機関投資家むけに拡大を狙います。

またCentrifuge最近「deSPXA」をリリースしています。これは S&P 500ファンド「SPXA」への価格連動し、

• Janus Hendersonが運用

• S&P Dow Jones Indicesと提携

という構成になっています。

これによって株式インデックスファンドへのアクセスをひろげ、24時間、流動的にトレード可能にします。

６．Ekiden has raised $2M to bring institutional-grade, high-frequency trading infrastructure on-chain

Ekidenが、オンチェーン上で機関投資家向けの高頻度取引（HFT）インフラを開発するために、$2Mドルのシード資金を調達したことを発表しました。今回のラウンドには、Aptos、GSR、Flowdeskなどが参加しています。

Ekidenは、HFTむけのパーペチュアル取引所を開発しています。

特徴として、

• 15ms未満の約定速度

• Merkle proofを使ったオンチェーン決済

• composableな設計

• FIX / CCXT API対応

などをあげています。

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

このメルマガの配信はSubstackを使っていますが、最近Substackの日本ユーザが急に増えてきたため、設定言語を日本語に変えてみました。たとえばボタンなど、これまで英語で表示されていた部分が日本になっていると思います。（何か変なところがあればぜひフィードバックを送ってください。）

ちなみに2019年にSubstackを使い始めたときには日本語の設定がなかったのですが、先週になって多言語化対応されたことに気が付きました。

当時はSubstackの創業者がユーザーサポートを直接やっていた時代で、私から「手伝うので日本語対応してほしい」というリクエストをして、少しやり取りをしたことを覚えています。

結局、私が関わることはありませんでしたが、多言語化対応した（していた）ということでとても嬉しいです。

Substackはかゆいところに手が届くプラットフォームで、地味ですがいろいろと便利な機能が備わっています。具体的にどんなところが良い、他と違うということは、おそらく誰よりも話せるとおもいます。

Clarity Act

アメリカではここ数ヶ月、Clarity Act（クラリティ法案）が通るかどうかが話題になっていて、予測市場でもわりと流動性のあるトピックになっています。

「クラリティ」という法案の名前のとおり、アメリカにおける暗号資産の規制ルールを明確化する法案です。これが通ると、既存金融がステーブルコインやオンチェーン金融に参戦しやすくなったり、クリプト企業がアメリカ内での事業をしやすくなります。（アメリカに住む一般ユーザも、色々なサービスを使えるようにもなるはず。）

成立まであと少しというところまできていますが、クリプトでの利回りや報酬についてのルールや文言が、大きな論点となっていて時間がかかっていました。

銀行側は暗号資産のリワードに一定の制限を求め、クリプト業界はユーザーへのインセンティブ設計を維持したいという立場で、ここ数ヶ月この点の調整が続いていましたが、ついに関連する最終文言が公開されました。

それぞれの妥協点をみつけ、銀行側はリワードに対する一定の制限を確保し、クリプト側も「ユーザーがプラットフォームやネットワークの利用に基づいてリワードを得ることができる」という重要なポイントを守る形となっています。

この点が解決された今、あとはClarity Act全体の調整に入り、成立も近いのではと思っています。この動きは投資家の間でも注目されていて、アメリカにおけるクリプト市場にとってポジティブなシグナルと捉えられています。

ちなみにPolymarketでは、「2026年にクラリティ法が成立するか？」という市場があり、現在60%を超えています。

■ This Week in Crypto

１．Crypto onramping solution Fun raises $72 million Series A co-led by Multicoin Capital and SignalFire

クリプトのオンランプ決済インフラを提供するFunが、シリーズAで$72Mドルを調達しました。Multicoin CapitalとSignalFireが共同でリードしています。

Funは、（法定通貨の）入金、出金、決済フローを簡単にするプロダクトで、すでにPolymarket、Lighter、Aaveなどのアプリで利用されています。

今回の調達資金は、シンガポールオフィスの開設などAPAC地域への拡大や、買収に使われる予定です。

２．Solana yield exchange Exponent raises $5 million seed led by Multicoin Capital

Solanaベースの利回り取引プラットフォーム「Exponent Finance」が、Multicoin Capitalリードで$5Mドルを調達しました。これまで金利トレードをつくっていましたが、今月アップデート版をローンチ予定で、

• オンチェーンの金利オーダーブック

• 戦略をパッケージ化した戦略vault

などが追加され、変動利回りを固定利回りに変換したり、他の資産運用者がつかう戦略に簡単にアクセスできるようになります。

３．Solana Ventures leads $18 million round in Squads to scale its stablecoin platform Altitude

Solana系のマルチシグプロトコルで知られるSquadsが、ステーブルコインのプラットフォーム「Altitude」のため$18Mドルを調達しました。

ラウンドはSolana Venturesがリードし、Coinbase VenturesやHaun Venturesなどが参加しています。

Altitudeでは、企業が自己管理型ウォレット（Altitudeアカウント）を使って、ステーブルコインで資金を保有・運用します。すでにローンチ後、$200Mドル以上の決済を処理していて、グローバル企業向けの新しい金融インフラを目指しています。

４．RWA yield platform Nuva, co-incubated by Animoca, raises $5.2 million in seed funding

RWA利回りプラットフォーム「Nuva Finance」は、シードラウンドで$5.2Mドルを調達しました。Morgan Creek Digitalがリードし、Ulu Venturesなどが参加しています。

Nuvaは、トークン化されたRWA（現実資産）のマーケットプレイスを開発していて、発行体とユーザーを直接つなぐことで、利回りを得られるようにすることを目指しています。

５．Paradigm-backed Liquid raises $18 million in new funding to expand its 24/7 multi-asset trading platform

トレードプラットフォームのLiquidが、$18Mドルを調達しました。

グロース投資会社のLeft Lane Capitalと、Neoが共同でリードし、その他、Paradigm、General Catalyst、Haun Venturesなどが参加しています。

暗号資産だけでなく株式・コモディティ・為替などを24時間取引できる「非カストディアル型」プラットフォームを作っていて、AIを活用したトレードツールの強化を進める予定です。

６．Galaxy leads $20 million investment in Fence to overhaul back end of $6 trillion credit market

Fenceが$20Mドルを調達しました。Galaxy Digitalがリードし、ParaFi Capitalなどが参加しています。

Fenceは、ブロックチェーンやトークン化をバックエンドで活用して、金融クレジット市場における手動オペレーションを自動化するソフトウェアを開発しています。

これまでの方法では、貸付データの確認、レポート送付、支払い処理に数日かかるところを、FenceはAPIでデータを取得し、検証して条件が満たされるとスマートコントラクトで資金を解放する、という手順をとり、高速化します。

また貸し手のポジションや、ローンや請求書をトークン化し、投資家はポジションの移転や担保化、所有権変更時の自動支払いなどが可能になります。

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

■ This Week in Crypto

１．3F, built on Morpho, raises $4 million to offer leveraged exposure to tokenized assets

Morpho上のプロトコル「3F」が、$4Mドルを調達しました。Maven 11がリードし、F-PrimeやGSRなどが参加しています。

3Fは、トークン化された現実資産（RWA）のレバレッジ投資をワンクリックですることができるプロトコルです。

資産の購入→担保化→借入→再投資を繰り返すループの処理を、裏側で自動化し、1回の決済サイクルで完了させます。

例えば、利回り6%のトークン化債券を4%で資金調達し、3〜5倍のレバレッジをかけると、理論上10〜14%のリターンになります。これにより、オンチェーン資本がトークン化ファンドを購入する明確な理由が生まれるとしています。

最初の対応資産は、AnemoyのCLOファンド「JAAA」をサポート予定で、2026年Q2にローンチを予定しています。

収益モデルは管理手数料とパフォーマンスフィーです。

２．Tether joins $8 million strategic funding round in RWA firm Kaio

RWA（現実資産）分野のスタートアップである Kaio は、$8Mドルを調達しました。

Tether や Systemic Ventures が参加しています。累計調達額は $19Mドル に到達し、これまでBrevan Howard、Karatageなども出資しています。

Kaioは、オンチェーンで伝統金融資産への投資を可能にするインフラを開発しています。具体的には、ブラックロックなどの大手資産運用会社のファンドにアクセスできる「利回り付きトークン」を提供しています。

今回の資金は、オンチェーンでのファンド流通インフラの拡張やアセットクラスの拡大に使われる予定です。

３．BetHog Raises $10M Series A to Bring AI-Powered Live Dealers to Operators

BetHogは、シリーズAで$10Mドルを調達しました。Will VenturesとRockawayXが共同でリードしています。

カジノ事業者むけにAIディーラーを開発しています。カジノ事業者はオンラインカジノでこのサービスを使うことができます。

すでにAIブラックジャックディーラー「Sunny」では、従来のライブディーラーと比べて10倍の高い人気があるそうで、今後はバカラやルーレットにも拡張予定です。

４．Payward to acquire Bitnomial, creating a fully CFTC-licensed derivatives platform

Payward （取引所Krakenを運営する会社） が、Bitnomial を最大 $550Mドル（現金＋株式）で買収する契約を締結しました。評価額は $20Bドル となっています。

Bitnomialは、米国で初めてフルのCFTCライセンスを取得したデリバティブ企業で、10年以上かけて規制インフラ（取引所・清算機関・ブローカー）をもっています。

そこにKrakneの流動性やユーザ基盤を組み合わせて、米国でのデリバティブプラットフォームを作る狙いのようです。

５．Cluster Protocol Raises $5 Million to Accelerate CodeXero, a Browser-Native Vibe Coding AI IDE for EVM, Bringing Total Funding to $7.75 Million

AI×Web3インフラ企業のCluster Protocolが、$5Mドルを調達しました。DAO5がリードしています。

ユーザーの意図をもとにスマートコントラクトやアプリを自動生成するバイブコーディング環境を作っていて、アイデアからオンチェーンプロダクトまでを数分で実現することを目指しています。

すでに30万以上のウォレット接続、25,000以上のdAppsデプロイなどの実績があります。

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

■ This Week in Crypto

１．Nava raises $8.3 million in seed funding to keep AI financial agents from going off the rails

AIエージェントによる自動決済の安全性をまもるスタートアップNavaが、シードで$8.3Mドルを調達しました。Polychain CapitalとArchetypeが共同リードしています。

AIがユーザーの資金を勝手に誤用しないようにするための「検証レイヤー」を開発していて、エスクローと検証フレームワークによって、トランザクションがユーザーの意図と一致しているかをチェックします。

流れは、

• 資金がまずエスクローに保管される

• AIエージェントがトランザクションを提案する

• Navaの検証フレームワークが「ユーザーの意図と一致しているか」を判定

• 問題なければ取引実行、NGなら資金はそのまま保持

となります。

さらに、各判断の理由はオンチェーンに記録され、他のAIも参照できる公開データとして蓄積されます。

将来的には「AIエージェント保険」など新しい金融市場の基盤になる可能性があります。

Navaは現在、Arbitrum上のL3として稼働していて、Tempo上にも並行して展開される予定です。

２．Investing in Share – The Backbone for Africa’s Fragmented Internet Landscape

Shareは、アフリカの分断されたISP（インターネットプロバイダー）を統合するためのインフラを開発するスタートアップで、シードラウンドを調達しました。Greenfield capitalがリードし、Zee Prime Capitalなどが参加しています。

アフリカでは、海底ケーブルによって沿岸部のインターネット容量は大きいですが、内陸になるとISPが分断しているために、複数の再販がされ、インターネット接続が「高コストで低品質」という問題があります。（ケニアだけでも400以上のISPが存在し、実際には1万以上の小規模ISPがあるとされています。）

そこでShareは、光ファイバーバックボーンとソフトウェアを提供することで、小規模のISPを統合して、20倍の速度と低コスト化を実現するとしています。

ISPは顧客との関係を維持し、Shareがルーティング・課金・収益分配などを担うモデルです。そしてステーブルコイン決済と、国を超えた資金調達に、クリプトを利用する予定になっています。

最終的には、アフリカ全体をカバーする統合インターネットバックボーンの構築を目指しています。

３．Brix raises $5.5 million to tokenize emerging market assets, plans debut on MegaETH

Brixは、新興国の高利回り資産をトークン化するために$5.5Mドルを調達しました。トルコの大手銀行系VC、Circle Ventures、ConsenSysなどが参加しています。

最初のプロダクトとして、トルコリラ建てのマネーマーケットファンドを裏付けとするトークン「iTRY」を、MegaETH上でローンチ予定です。

これまで機関投資家に限定されていたキャリートレードなどの投資機会をオンチェーン化し、DeFiで利用できるようにすることを狙っています。

MegaETHにとっても、リアルワールドの利回りを取り込むユースケースとして重要になります。

４．Paxos Labs raises $12 million, launches Amplify platform for onchain financial products

Paxos内でインキュベートされたPaxos Labsは、$12Mドルの資金調達を実施しました。

Blockchain Capitalがリードし、Robot VenturesやMaelstrom、Uniswapなどが参加しています。

同時に、オンチェーン金融機能をワンストップで提供できるプロダクト「Amplify」をローンチしました。「Earn」「Borrow」「Mint」があり、利回りの提供、担保ローン、ステーブルコイン発行を１つのSDKで実装できます。

ビジネスモデルはレベニューシェア型になっていて、すでにAleoやTokuなどがAmplifyを利用しています。

５．Mirage announces seed round and closed alpha for private stablecoin transfers

Mirageは、シードラウンドを調達しました。Seed Club VenturesやKyber Knightがリードしています。

EthereumおよびEVM互換ネットワーク上の、ステーブルコインのプライベート送金に特化したプロトコルです。

従来のミキサーのような「共有プール」を使わず、トランザクションごとのエスクローを使うことで、ユーザー資金の混合リスクもありません。そして通常のトランザクションのように見えるのが特徴です。

今後は2026年中にメインネットでの展開を予定しています。

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

■ This Week in Crypto

１．Today we announce our $7.5m Series A, bringing total funding to $12m

Oh.xyzがシリーズAで$7.5Mドルを調達しました。Maven11がリードし、L1D、Auros、Hashed、Maelstrom、Cadenza Venturesが参加しました。さらに、既存のシード投資家であるcyberfund、Kosmos、tangentも追加出資しています。

同社は、「AI版OnlyFans」としてポジションをとっていて、消費者向けプロダクト「OhChat」で成長しています。

またマルチモーダル対応のアダルトAI APIや「Digital Twin」機能を展開して、コンシューマーとエンタープライズの両面で拡大しているそうです。

２．Giggles Raises $1.2M Pre-Seed

Gigglesは、2025年にプレシードで$1.2Mドルを調達し、1kx CapitalやVirtuals Protocolなどが出資しました。

Gigglesは「コンテンツがトレード可能な、TikTok型のソーシャルメディア」で、バズる情報やトレンドを早めに発見することで収益化できる仕組みを開発しています。

2025年8月にベータ版をローンチし、今後数週間で正式ローンチを予定しています。

３．We Raised $1M to Bring Better Structured Yield to More Assets Onchain

Enhancedが$1Mドルの戦略的プレシードラウンドを調達しました。Maximum Frequency Ventures、GSR、Selini、Flowdeskなどのトレーディング企業が参加しています。

Enhancedはオンチェーンの高度な利回り商品（ストラクチャード・イールド）を開発しています。オプションを活用した複雑な戦略をシンプルなプロダクトにし、高い利回りを提供することを目指しています。

最終的には、専門知識がなくても機関投資家レベルのイールド戦略にアクセスできる環境を目指しています。

４．Splyce has closed its strategic round.

Splyceは戦略ラウンドで資金調達し、Sui Foundation、Stellar Development Foundation、Solana Foundationなどが参加しました。

Splyce Financeは、機関投資家むけにRWAトークンの利回り（固定金利のレンディング）に注力した、Solana上のDeFiプロトコルです。

さらに、分散型ETF（dETF）も導入していて、ユーザーは1つのトークンで特定のセクターや複合戦略への投資機会を得ることができます。

詳細は近日公開予定です。

５．Pharos Network Announces $44M Series A Round, Bringing Total Funding to $52M to Scale Onchain Economy

Pharos Networkが、シリーズAで$44Mドルを調達したと発表しました。これにより累計調達額は$52Mドルになりました。

詳細非公開のコンソーシアムがリードしていて、そこにはアジアのPEファンド、上場エネルギー企業、香港の金融機関などが含まれているそうです。また住友商事、SNZ、Flow Tradersも参加しています。

Pharos自体は、RWA、TradFiをつなぐための金融特化型L1となっています。並列実行とコンプライアンス機能を備えていて、資産担保型の金融アプリをリアルタイムで動かすことを目指しています。

直近では、太陽光・エネルギー貯蔵大手のGCLと提携して、エネルギー担保型RWAの実証も進めています。

６．India’s Bitcoin & Gold Fintech Platform GoSats Raises $5M Series A Led by Konvoy

インドのフィンテック企業GoSatsが、シリーズAで$5Mドルを調達しました。Konvoyがリードし、Y CombinatorやTaisu Venturesが参加しています。

GoSatsは、BTCやゴールドなどで、ユーザに報酬を与えるプラットフォームです。従来のフィアットのキャッシュバックよりも高いユーザー維持率を実現しているとしています。

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

大手クリプトVCであるParadigmが、予測市場への本格参入を検討していると報じられました。具体的には、予測市場向けのトレーディングターミナルと、その流動性を提供するマーケットメイキング部隊をたちあげることを検討しているそうです。

ParadigmはすでにKalshiに巨額の投資をしている（評価額$11BドルのシリーズEなど複数ラウンドをリードしている）ため、Kalshiのユーザ獲得や流動性向上にもつながる取り組みになることを見越していると想像できます。

また予測市場自体が兆ドル規模の巨大なマーケットになると考えているようです。

■ This Week in Crypto

１．A16z crypto leads $10 million round in startup developing stablecoins’ missing layer

a16z cryptoが、ステーブルコインの欠けているインフラを開発する The Better Money Company に$10Mドルを投資しました。

この会社は、もともとa16zにいたSam Broner氏が起業していて、分断されたステーブルコイン市場を統合する「クリアリングハウス」を開発・運営しています。

現在のステーブルコインを「19世紀のドル市場」に例えていて、当時は民間銀行が独自に紙幣を発行して市場は分断されていたが、クリアリングハウスの登場によって改善されたとしています。

このクリアリングハウスは「どのステーブルコインでも受け入れ、どのステーブルコインでも払い出しが可能」となり、スリッページはありません。

流動性プールやOTCデスクを経由せず、銀行パートナーと発行体が直接参加することで、ステーブルコインを同額のまま交換できるようにします。

発表によると、すでにPaxos、Bridge、MoonPay、Agora、M0、Bastion、Frax、Brale、MetaMask、Phantomなどがこのクリアリングハウスに参加予定となっています。

２．Pump.fun leads $1 million pre-seed funding round into livestream prediction markets startup Pumpcade

Pump.funが、ライブ配信×予測市場のスタートアップであるPumpcadeに投資し、$1Mドルのラウンドをリードしました。

Pumpcadeは、ライブ配信のチャット上で、ワンクリックで予測市場を作成でき、数秒から数分で結果が決まる「超短期マーケット」になっているのが特徴です。

例えば、ユーザがオンラインゲームの配信を見ながら「この試合に勝つか？」のような予測にその場で賭けることができる体験を目指しています。

ライブ配信・ゲーム・スポーツなど、基本的にはリアルタイム領域でのポジションを狙っています。

３．Pixie Chess X

Pixie Chess は、$5.2M を調達しました。Paradigmがリードしています。

Pixie Chess は、新しいタイプのチェスを開発しています。毎日、魔法の能力や動きを持つ新しいチェスの駒がリリースされ、プレイヤーはこの駒を集めて、戦略や組み合わせを作り上げます。

プレイヤーはこの駒を買う必要がありますが、それによって、オンラインのトーナメントに参加することができます。そして駒の購入に使われたお金は、このトーナメントの賞金プールに直接あてられます。

プレイヤーは、トーナメントで駒を有効化するためにバーンしたり、保持してランクを上げるなどができます。

４．Midas raises $50 million Series A, launches liquidity layer for tokenized assets

Midasが、$50MドルのシリーズAを調達し、トークン化資産向けの流動性レイヤー「Midas Staked Liquidity（MSL）」をローンチしました。

RRE VenturesとCreandumがリードし、Coinbase VenturesやFranklin Templetonなどが参加しています。

MSLは最大$40Mドル規模の流動性を提供し、トークン化資産の即時償還を可能にする仕組みです。

また、準備金やNAVをオンチェーンで証明する「Attestation Engine」も導入し、透明性の高いトークン化資産のインフラを作っています。

５．As World Cup nears, CZ–backed YZi Labs increases investment in prediction market startup Predict.fun

YZi Labs（元Binance Labs）が、予測市場スタートアップの Predict.fun に追加投資をしました。トレーディング企業Susquehanna Cryptoも参加しています。

Predict.funは、BNB Chain上で開発されていて、Binanceのアプリ内の予測市場の基盤にもなっています。

この夏のFIFAワールドカップによって、スポーツにベットできる予測市場の利用が増えると期待されています。

６．Stablecoin card issuing infrastructure platform Kulipa raises $6.2 million seed round

Kulipaが、$6.2Mドルのシードラウンドを調達しました。

1kxとFlourish Venturesが共同リードし、White Star CapitalやFabric Venturesも参加しています。

Kulipaは、フィンテック企業やウォレット向けに、ステーブルコイン決済カードをホワイトラベルで発行できるインフラを開発していて、カード運用の複雑さ（決済処理、不正対策、清算など）をすべて担います。

すでに12万枚以上のカードを発行し、月次70%のトランザクション成長を記録しています。

今後は米国展開を加速し、「ステーブルコインを日常の決済に接続するラストワンマイル」を取りにいくとしています。

７．Exclusive: Former Stripe and Coinbase employees raise $8 million for Latitude, a startup whose core product is stablecoin-based ‘Global Payouts’

元StripeやCoinbaseのメンバーが立ち上げたLatitudeが、$8Mドルを調達しました。NEAがリードし、Lightspeed Faction、Coinbase、Paxos、Solana Foundationなどが参加しています。

Latitudeは、ステーブルコインを活用した国際送金インフラを開発していて、企業が高速かつ低コストで海外送金できるようにすることを目指しています。

プロダクト「Global Payouts」は、米国企業が世界中の個人に支払いできる仕組みで、USDをステーブルコイン経由で、世界の現地通貨に変換します。

ビジネスモデルとしては、トランザクション手数料によって収益化しています。

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

CoinbaseはBetterと提携し、暗号資産を担保にした住宅ローンを開始しました。ユーザーはBTCやUSDCを売却せずに、頭金として使えるようになります。

従来の住宅ローンと同様の仕組みで、2つのローンが同時に組まれます。

1. 通常の住宅ローン

2. 頭金をカバーするためのローン（暗号資産担保）

例えば、$500,000ドルの家を購うとき、$250,000ドル分のBTCを担保にして、$100,000ドルの頭金ローンを取得します。

このとき、2つのローンは同じ金利・返済期間となり、月々の支払いは1つにまとめられます。

担保にしたBTCはCoinbase Primeで保管され、ローン完済後に返却される仕組みになっています。

またUSDCを担保にした場合は、報酬を得ながら保有することができます。

■ This Week in Crypto

１．Stablecoin startup Payy, focused on private transactions, raises $6 million in seed funding

プライバシー重視のステーブルコイン決済を開発するPayyが、シードラウンドで$6Mドルを調達しました。FirstMark Capitalがリードし、Robot VenturesやDBA Cryptoが参加しています。

PayyはもともとPolybaseというデータベースプロジェクトでしたが、2023年にピボットし、ZKを活用したプライバシー決済にフォーカスしています。

現在はセルフカストディ型ウォレットとVisaカードを提供していますが、今後プライバシーL2「Payy Network」をローンチする予定です。トランザクションの送信者・受信者・金額を秘匿化することできます。

既存プロダクトは、120カ国で10万人以上のユーザーを持ち、年間$130Mドル規模の決済を処理しています。

今後は金融機関やフィンテック企業など、エンタープライズ向けの導入を狙っています。

（ビジネスモデルとしては、オンランプ手数料、ガス代、エンタープライズ契約）

２．Megapot raises $5 million to create a crypto-powered global lottery

クリプトを使った宝くじMegapotが、Dragonflyリードで$5Mドルを調達しました。Coinbase Venturesなども参加しています。

Megapotは、スマホから世界150カ国以上で購入できる「宝くじプラットフォーム」で、Base上でステーブルコインを使って作られています。

従来の宝くじよりも、大きなジャックポットと、高い当選確率を提供できるとしています。

３．Foreign exchange startup XFX raises $17 million to help businesses go between cash and stablecoins

外国為替のスタートアップXFXが、シリーズAで$17Mドルを調達しました。

Castle Island Ventures がリードし、Haun Ventures や Coinbase Ventures も参加しています。

XFXは、フィアット通貨とステーブルコイン間の為替（FX）を高速に処理するインフラを開発しています。通貨の売り手と買い手を効率的にマッチングするインフラで、大口取引でも価格に影響せずに取引できるようにすることを目指しています。

すでに金融機関、送金業者、クリプト取引所などが利用しているそうです。

今回の調達した資金をつかって、クオンツの採用、トレーディングデスク・銀行との連携に使われる予定です。

４．Ethereum block builder Eureka Labs raises $6.7 million, introduces ‘programmable blocks’

新しいEthereumのブロックビルダーEureka Labsが、シードで$6.7Mドルを調達しました。（調達自体は去年クローズしていましたが、発表が先週されました）

Spark CapitalとCollider Venturesが共同でリードしています。

従来のEthereumのブロックは、単なるトランザクションの集合ですが、Eurekaはブロック生成時にロジックを追加することで、プログラム可能になり、「一時的な資本提供」「トランザクション順序の保証」などができるようになります。

これによって、DeFiやオンチェーンアプリの設計自由度が向上し、たとえば短時間だけ大量の資本が必要なアプリや、トランザクションの順序ルールが必要なトレーディング戦略などが可能になります。

５．watch.fun Launches Luxury Watch Drop Platform Backed by $8.6M From Crypto.com Capital and Solana Ventures

高級時計の抽選プラットフォームwatch.funが、$8.6Mドルを調達しました。

Crypto.com CapitalとSolana Venturesがリードし、Spartan CapitalやAnimoca Brandsなどが参加しています。

Watch.funは、高級時計市場の流動性が低いことや、参入障壁の高いことを解決するために、「ドロップ型販売」をしています。

ユーザーは最低$19ドルから参加でき、Rolex Daytonaなどの高級時計を獲得するチャンスがあります。抽選はすべて検証可能で、公平性が保証されています。

今後はプロダクト開発やパートナーシップ拡大、チーム強化を進め、グローバルなコレクター市場の拡大を狙います。

６．Kairos Raises $2.4M to Bring the $500T Swap Market Onchain

Kairosはシードで$2.4Mドルを調達しました。6th Man Venturesがリードし、Lattice、Advancit Capital、Compa Capitalが参加しています。

DeFiで固定金利を得るための「金利スワップ」を開発しています。

誰でも以下のようなパラメータを指定して、金利スワップ市場を作成できます。

• 基準金利

• 期間

• 担保トークン

• リスク管理

• 価格オラクル

これによって、Morphoでの固定金利レンディングができたり、ストラクチャード利回り商品などが可能になります。数週間以内にEthereumとBaseでローンチされ、その後他チェーンにも展開予定です。

７．Circle Ventures leads Tazapay Series B extension, bringing the round to $36 million

決済インフラ企業Tazapayが、シリーズBのエクステンションラウンドで合計$36Mドルを調達しました。

Circle Ventures がリードし、Coinbase Ventures や CMT Digital が参加しています。

調達資金は、UAE・EU・香港でのライセンス拡大や、AIエージェントの決済インフラの開発に充てられます。

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

Stripeと共同で開発されている支払い特化のL1チェーンTempoが、メインネットをローンチしました。

またAIエージェント同士が自動で決済できる「Machine Payments Protocol（MPP）」を同時に公開しています。Tempoのブロックチェーン上で動作しますが、特定の決済手段に依存しない設計になっています。

• Visa：カード決済に対応

• Stripe：カード、ウォレットなど複数手段に対応

• Lightspark：BitcoinのLightning Networkに対応

MPPの特徴として「セッション」という仕組みがあります。AIエージェントがセッションを開始すると、あらかじめ資金をロックし、その後はサービスの利用に応じて継続的に支払いが行われます。これにより、毎回オンチェーントランザクションを発行する必要がなく、数千件のマイクロトランザクションをまとめて決済することができます。

また、生体認証などパスキーで署名できるAA機能（アカウント・アブストラクション）もネイティブに備わっているようです。

S&P 500のPerp

S&P Dow Jones Indicesは、Hyperliquid上のperpプロバイダーであるTrade.xyz に対して S&P 500ブランドのライセンスを提供しました。これによって公式に認可された「S&P 500の無期限先物（perp）」がローンチされ、24時間365日、レバレッジ付きでS&P 500にポジションを取ることができるようになります。

■ This Week in Crypto

１．Mastercard to acquire stablecoin infrastructure firm BVNK for up to $1.8 billion

Mastercardがステーブルコインのインフラ企業BVNKを$1.8Bドルで買収することで合意しました。

BVNKの技術により、クロスボーダー送金、B2B決済、P2P決済などが強化され、将来的には資本市場やトレジャリー管理にも応用される見込みです。

２．Ironlight raises $21 million to expand regulated marketplace for tokenized securities

Ironlightは、トークン化証券の発行・取引・清算を行う規制準拠のマーケットプレイスを拡大するため、シリーズAで$21Mドルを調達しました。

すでにFINRAの承認も取得しており、従来の証券とトークン化証券の両方を扱うことが可能です。

３．Polymarket acquires crypto startup Brahma as prediction platform looks to boost liquidity

Polymarketは、流動性の改善とUX向上を目的として、クリプト決済スタートアップBrahmaを買収しました（買収額は非公開）。

ニッチな予測市場では流動性不足が課題となっていて、BrahmaチームのDeFi専門性によって流動性を向上させる狙いだそうです。またウォレット作成や入出金などのUXも改善される見込みです。

４．Stablecoin payments firm TransFi raises $19 million for global expansion

ステーブルコイン決済インフラ企業TransFiは、グローバル展開のために合計$19.2Mドル（$14.2MドルのシリーズA＋$5Mドルの流動性）を調達しました。

ステーブルコインを活用したクロスボーダー決済インフラを開発しています。東南アジア・中東・アフリカなどの新興市場を中心に拡大を進める計画です。

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

ブリッジのプロトコルAcrossが、DAOから米国企業へ移行する案を公開しました。

この提案では、ACXトークン保有者が、「トークンを新会社の株式に交換する」か「USDCで買い取ってもらう」かを選択できる、としています。

レートは1：1で、例えば総供給の1%のACXを交換した場合、新会社の1%の株式をもつことになります。

新会社の株式ホルダーにとっては、通常のスタートアップと同じように、「収益があがった際に配当をうけとる可能性がある」、「M&AまたはIPOの際に売却できる可能性がある」というのが、将来リターンを得られる選択肢となります。

今後のビジネスモデルとしては、たくさん種類があって分断化してしまってるステーブルコインを「1:1で」ブリッジできるプラットフォームを目指すようです。

すでにその１例は実現されていて、Acrossを使ってHyperliquidにブリッジすると「1 USDC 」を「1 USDH」のままブリッジをすることができます。

これまでのブリッジでは、ユーザが手数料を支払い、「1USD = 0.99 USDH」のようになっていたわけですが、それが解決されることになります。

ではこのモデルでは、誰がユーザの手数料を支払うのでしょうか？その答えは「ステーブルコイン発行者」で、ステーブルコインによって収益をあげている発行者は、ユーザを呼び込むために手数料を支払うのは自然なことです。

ステーブルコイン発行者はAcrossへの手数料も上乗せして払うため、Acrossは依然として出来高に応じて収益をあげるビジネスモデルとなります。

ちなみにこのようなビジネスモデルへの転換には、ステーブルコイン発行者とのB2B契約が必要になるため、DAOではなく、通常の株式会社の形式が一番理にかなっています。

また広く利用されていて収益もあげているわりには、トークンの価格がずっと右肩さがりになっているのを見る限り、非トークン企業としてやっていくほうが全体にとって良いのは同意です。

（上記の提案はまだ「温度チェック」の段階で、支持が得られれば正式なガバナンス投票に進む予定です。）

ステーキングETHのETF

前から期待されていたステーキング機能付きEthereum ETFが、BlackRockからローンチされました。

ETHBという名前で、保有ETHの70〜95%をステーキングし、得られた報酬の約82%を毎月ETHB保有者に分配します。スポンサー手数料は年率0.25%ですが、最初の1年間は最初の$2.5Bドルまで0.12%に引き下げられています。

■ This Week in Crypto

１．VeryAI raises $10 million seed to build palm-based identity verification platform

手のひらのスキャンを使った本人認証プラットフォームを開発するVeryAIが、シードラウンドで$10Mドルを調達しました。

Polychain Capitalがリードしています。

VeryAIは、スマートフォンのカメラで手のひらをスキャンすることで本人確認を行う技術を開発しています。手のひらの線やしわを分析し、さらにランダムなハンドジェスチャーを要求するようにすることで、スクリーンショットやAIによる偽装を防ぐ仕組みです。

SDKとして提供し、企業は既存のモバイルアプリに簡単に統合できます。

まずはボットや、Sybil攻撃の問題が大きいクリプト企業向けに展開していて、取引所MEXCではすでに出金認証に導入されています。

ビジネスモデルは従量課金で、ユーザー登録ごと、再認証ごとにパートナー企業から料金を徴収します。

２．Zcash Open Development Lab Raises $25M+ in Seed Funding

Zcash Open Development Lab（ZODL）がシードラウンドで$25Mドルを調達しました。

Paradigm、a16z crypto、Winklevoss Capital、Coinbase Ventures、Cypherpunk Technologies、Maelstrom、Chapter Oneなどが参加しています。

このZODLは、Zcashの開発元であったElectric Coin Company（ECC）の元CEOによって設立され、Zcashの主要ウォレット「Zodl」など、プライバシー重視の金融プラットフォームを開発しています。

このウォレットは2025年10月以降には$600Mドル以上のZECスワップを処理しています。今回の資金調達により、Zcashのプロトコル開発とウォレット開発を加速させ、シールドトランザクションの普及を目指します。

３．Tether backs Ark Labs $5.2 million seed raise to expand stablecoin and programmable finance infrastructure on Bitcoin

Bitcoin上で金融アプリのインフラを開発するArk Labsが、シードラウンドで$5.2Mドルを調達しました。

Tetherなどが参加しています。

Ark Labsは、Bitcoinのレイヤー2「Arkade」を開発していて、高速なトランザクションや複雑な金融アプリを実行できる仕組みをもちます。またそこでUSDTの取り扱いを進めています。

４．Cryptio secures $45 million Series B to scale financial infrastructure for digital assets

デジタル資産向けの基幹システムを提供するCryptioが、シリーズBで$45Mドルを調達しました。BlackFin Capital PartnersとSentinel Globalが共同リードし、1kxなども参加しています。

ブロックチェーン、取引所、カストディアン、ブローカーなどのデータを統合し、会計・監査に対応した記録を生成するソフトウェアを開発しています。これまでに$3Tドル以上の取引データを処理しており、400以上の企業に利用されています。

今回の資金調達により、ステーブルコインやトークン化証券への参入を進める金融機関向けに機能開発をしていく予定です。

５．Singapore-based MetaComp raises $35 million in funding backed by Alibaba

シンガポールの金融インフラ企業MetaCompが、合計$35Mドルを調達しました。AlibabaやSpark Ventureなどが参加しています。

法定通貨の決済インフラとステーブルコイン決済をつなぐプラットフォームを開発しています。2025年には、13種類のステーブルコインで、決済やOTC取引で$10Bドル以上の取引量を処理しました。

調達資金は、ステーブルコインと法定通貨を使った国際送金ネットワーク「StableX Network」の拡大に使われる予定です。

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

予測市場プラットフォームの Kalshi と Polymarket が、それぞれ約$20Bドルの評価額での資金調達を検討していると報じられました。

昨年のラウンドでは、KalshiはSequoia、a16z、Paradigmなどが投資し、PolymarketにはNYSEの親会社Intercontinental Exchangeが投資しています。

Kalshiは年間収益は$1Bドルを突破し、この前のスーパーボウル（NFLの試合）の当日だけで$1Bドル以上の取引量を記録しました。

Polymarketはまだ米国ユーザーを制限していますが、CFTCの承認を取得し、2026年に米国向けの正式ローンチをする予定です。

CoinbaseやCrypto.comなども予測市場への参入を進めていますが、現状はKalshiとPolymarketがほぼ市場を寡占しており、UberとLyftのような二強構造になっています。

■ This Week in Crypto

１．Utexo Raises $7.5M to Launch Bitcoin-Native USDT Settlement Infrastructure

ビットコイン上で、USDTをネイティブに決済できるインフラを開発するスタートアップUtexoが、$7.5Mドルのシードラウンドを調達しました。

Tether、Big Brain Holdings、Portal Venturesがリードし、Franklin Templeton、Maven11、Fulgur Venturesなどが参加しています。

これまでなかなか普及しなかったのが「Bitcoin上でUSDTをネイティブに決済する仕組み」です。Lightning NetworkやRGBなどの技術はありましたが、複雑で運用が難しいという問題がありました。

Utexoはこれらの技術を単一のAPIレイヤーで抽象化し、ウォレットや取引所が既存のカストディやコンプライアンスの仕組みを変更せずにUSDT決済をビットコインのチェーン上で実行できるようにします。

決済は1秒未満で完了し、プライバシー保護もあるそうです。対象としては、取引所、ウォレット、決済サービス、トレード企業など大量のUSDTを扱う事業者としています。

２．New York Stock Exchange owner values crypto exchange OKX at $25 billion in new partnership

ニューヨーク証券取引所（NYSE）の親会社であるIntercontinental Exchange（ICE）が、取引所OKXと戦略的パートナーシップを締結しました。

この一環としてICEは、OKXに戦略投資をし、評価額は$25Bドルとなりました。

今回のパートナーシップでは、

• ICE：OKXの現物価格データを使ったクリプト先物を提供

• OKX：ICEの先物商品と株式をトークン化し米国ユーザーに提供

という形で、伝統金融とクリプトをつなぐインフラを構築することを目指します。ちなみにこのニュースを受けて、OKXのネイティブトークンOKBは最大58%上昇しました。

３．A16z looks to raise $2 billion for its fifth crypto fund

米VCのAndreessen Horowitz（a16z）は、5つ目となるクリプト特化ファンドとして$2Bドルの資金調達を目指していると報じられました。2022年の組成された「Crypto Fund 4」は$4.5Bドルだったので、今回は少し小さくなりそうですが、それでも最大級のファンドとなります。

４．Today we’re excited to announce our $9.5M seed round

QFEXは、$9.5Mドルのシード資金を調達しました。General CatalystのYuri Sagalov氏がリードし、Paul Graham、Y Combinatorなどが参加しています。

QFEXは、「株式・コモディティ・為替などの伝統資産を24時間取引できる取引所」を開発しています。ブローカーを介さず投資家同士が直接取引する形をとります。

さらに、伝統資産のパーペチュアル（無期限先物）を提供し、最大50倍のレバレッジを利用できます。

５．Crossover Markets raises $31 million in Tradeweb-led Series B with participation from Ripple

機関投資家向けのクリプト取引インフラを開発するCrossover Marketsが、シリーズBで$31Mドルを調達しました。

Tradeweb Marketsがリードし、DRW Venture Capital、Ripple、Wintermute Venturesなどが参加しています。

またTradewebは、自社の注文ルーティング技術で、世界中の顧客がCrossoverの暗号資産流動性にアクセスできるようにする予定です。（Tradewebは、金利、クレジット、株式、マネーマーケットなどの電子マーケットプレイスを運営する企業）

６．Akave Raises $6.65M to Build the Storage Layer for Sovereign AI

分散型ストレージAkaveは、AI向けのストレージレイヤーを開発するために$6.65Mドルを調達しました。Protocol Labs、Lightshift、Avalanche Foundation、Filecoin Foundationなどが投資しています。

Akave Cloudは、AIや分析ワークロード向けに設計されたストレージで、$14.99/TB/月となっています。

独自のL1ブロックチェーン上で動作し、データアクセスの監査ログやアクセス権限をオンチェーンで検証できる仕組みを提供します。Snowflakeなどの既存データ基盤とも統合されており、企業が既存システムを変えずにそのまま分散ストレージを利用できるようにしています。

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

「strawman（たたき台）」と「roadmap」を組み合わせた名称で、議論の出発点としていて作られ、EFのアーキテクチャチームが四半期ごとに更新する予定です。

主な目標は５つあります。

1. Fast L1
   スロット時間を12秒から徐々に2秒へ短縮し、ファイナリティも数秒単位まで圧縮する
   

2. Gigagas L1
   zkEVMやリアルタイム証明で、1秒あたり1 gigagas（約1万TPS）を目指す
   

3. Teragas L2
   DAS（データ可用性サンプリング）で、1秒あたり1GB（約1,000万TPS相当）のデータ帯域を目指す
   

4. Post-Quantum L1
   ハッシュベース暗号を導入して、量子コンピュータの脅威に対応。
   

5. Private L1
   ETHのネイティブなシールド転送を導入し、ベースレイヤーでプライバシーを実現。
   

Vitalik氏は、スロット時間は12秒→8秒→6秒→4秒→3秒→と徐々に短縮し、最終的には2秒まで段階的に短縮する可能性があると述べています。

全体の完了目標は2029年とされていますが、AIによる開発や形式検証により、スケジュールが前倒しされる可能性もあるとしています。

■ This Week in Crypto

１．Hyperliquid web3 ‘SuperApp’ Based raises $11.5 million Series A led by Pantera

Hyperliquid上のトレーディングアプリBasedが、シリーズAで$11.5Mドルを調達しました。

Pantera Capitalがリードし、Coinbase Ventures、Wintermute Ventures、Karatageなどが参加しています。

Basedはスーパーアプリで、トレーディング、ウォレット、オン・オフランプ、Visaカードなどを1つのインターフェースに統合しています。

ローンチから8ヶ月で、累計取引高は約$40Bドルに到達。これまでに約$14Mドルの収益を生み出しています。

今後はAIを活用した「agentic commerce」へ拡張し、予測市場やパーペチュアル市場で機会を見つけて自動で取引し、支払いもするAIベースのパーソナル金融エージェントを開発する計画です。

２．Tether Invests in Whop, One of the Fastest Growing Internet Markets, to Power Stablecoin Payments for the Next Generation of the Internet Economy

Tetherは、Whopに$200Mドルの戦略的投資をしました。

Whopはデジタル商品やオンラインコミュニティを売買できるマーケットプレイスで、1840万人以上のユーザーがいて、年間$3Bドルの収益分配をしています。

今回の提携により、Whopは、Tetherのウォレット製品を統合しステーブルコイン決済を数百万人規模のユーザーに提供するとしています。

３．Bluprynt raises $4.25 million seed round from Coinbase Ventures, Robinhood to streamline crypto compliance

Blupryntが、シードラウンドで$4.25Mドルを調達しました。

Valor Capital Groupがリードし、Coinbase VenturesやRobinhoodなどが参加しています。

Blupryntは、金融政策の専門家であるDr. Christopher J. Brummer氏が創業・CEOを務める企業で、デジタル資産におけるコンプライアンスを簡素化することを目的としています。

銀行やステーブルコイン発行体、決済企業などの参入が進む中、規制当局の期待に対応できるコンプライアンス基盤が求められています。

そこで、ワークフローにコンプライアンスを組み込むことのできる以下のようなプロダクトを開発しています。

• Know Your Issuer（KYI）
  暗号技術でトークン発行者を検証し、なりすまし、偽造資産、制裁リスクから保護する

• Smart Disclosures
  書類をアップロードし、Bluprynt AI がそれらを規制要件にマッピングし、ホワイトペーパー、ライセンス申請書、目論見書などの提出準備済み書類を生成する

• Compliance Hub
  規規制対象の事業者（発行者や取引所など）と規制当局（中央銀行、監督当局）をつなぐプラットフォームで、ライセンス申請、資格情報の発行などができる

４．STS Digital raises $30 million strategic round to scale institutional crypto derivatives platform

デジタル資産トレーディング企業のSTS Digitalが、$30Mドルを調達しました。

CMT Digitalがリードし、Strobe Ventures、Arrington Capitalなどが参加しています。

調達した資金は、マーケットメイキングの強化、流動性ポジションの強化に充てられます。

同社は、機関投資家向けに、スポット、オプション、ストラクチャード商品など含め400以上のトークンにアクセスできるプラットフォームを提供しています。

５．Ripple, Franklin Templeton join $5 million seed round for AI agent trust startup t54 Labs

AIスタートアップt54 Labsが、シードラウンドで$5Mドルを調達しました。

Anagram、PL Capital、Franklin Templetonがリードし、Ripple、Virtuals Ventures、Blockchain Coinvestors、ABCDEなどが参加しました。

t54 Labsは、AI経済における「トラストレイヤー」を開発しています。AIエージェントが人や企業に代わって自律的に決済や取引をする世界を想定し、そのための本人確認、リスク管理、信用供与などのインフラを構築しています。

プラットフォームは以下の4つで構成されています。

1. 「Know Your Agent（KYA）」と呼ばれるID検証

2. 資金移動前に不審な動きを検知するリスクシステム

3. AIエージェント向けの信用枠（ID・リスクスコア・履歴に基づく）

4. ID・リスク管理・決済を統合

現在はXRP Ledger、Solana、Baseなど複数チェーン上で稼働しています。

６．Solana-based TBD, a prediction market protocol for ‘verified’ human opinion, raises $3 million

Solanaベースの予測市場プロトコルTBDが、シードラウンドで$3Mドルを調達しました。

CMT DigitalとParaFiが共同でリードし、Jump Cryptoも参加しています。

TBDは「検証済み」の人間の意見にフォーカスした予測市場プロトコルで、投票にはWorld IDを必須とする一方で、取引自体は誰でも参加可能という設計になっています。

投票と予測市場を組み合わせることで、アルゴリズムではなく実在する人間の集合的な意見を可視化することを目指しています。

🎙 ポッドキャスト

Spotify | Apple | Substack

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

OpenAIとParadigmが、スマートコントラクトのセキュリティ強化を目的としたAIエージェント向けベンチマーク「EVMbench」を発表しました。

AIエージェントが、スマートコントラクトの脆弱性を見つけて修正できるかという能力を評価するためのベンチマークです。

検出するだけでなく、コントラクトの修正や、サンドボックス環境下での資金引き出し攻撃の実行能力までテストします。

ParadigmとStripeが共同開発する「Tempo」の監査プロセスも含まれています。

スーパーチェーンの幻

CoinbaseのBaseが、OptimismのSuperchainから徐々に距離を取り、Baseが独自に開発する unified stack へ移行すると発表しました。

OP Stack、Flashbots、Paradigmなど外部への依存を減らしていく方向性になっています。V1では、Optimistic証明から、TEE/ZK証明へ移行する予定です。

OPのSuperchain（チェーン同士の互換性の機能）は、数年間たってなにもだせておらず、マーケティング用語に留まってしまっていることを考えると、OPの技術的制約にしばられず開発していきたいと思うのも自然です。

Baseからの収益をうけとれなくなり、OPエコシステムの収益は厳しくなりますが、ビジネスモデルとしてはすでに数カ月前にエンタープライズに舵を切っていて、そちらで収益向上を目指していくようです。またOP Mainnet（OptimsmのL2）にも再投資をしていき、顧客がそこにデプロイし、規模が大きくなったらOP Enterprizeベースの独自チェーンに卒業する、という戦略をとれるようにするそうです。

■ This Week in Crypto

１．Novig Raises $75M Series B to Build The Future of Sports Betting

スポーツの予測市場を開発するNovigが、シリーズBで$75Mドルを調達しました。Pantera Capitalがリードし、Multicoin Capital、Makers Fundなどが参加しています。（これにより累計調達額は$105Mドル超となりました。）

2025年にはNovigの取引高は年$4Bドル規模になり、アメリカで最も急成長しているスポーツ取引プラットフォームとしています。

ハウスとユーザが取引するわけではなく、P2P的にユーザー同士が取引するようになっています。現在はCFTCへの申請を提出していて、規制に遵守した予測市場への移行を目指しています。

２．Fintech firm Newity raises $11 million to bring small business loans onchain

フィンテック企業のNewityが、スモールビジネス向けローンをオンチェーン化する取り組みの一環として、$11Mドルの戦略的ラウンドを調達しました。ラウンドはCMT Digitalがリードしています。

Newityはこれまでに12Bドル超の融資を処理し、125,000以上の中小企業を支援してきました。今後、ローンをブロックチェーン上に展開する戦略を2026年Q1に発表予定です。

AIをつかってプロセスを最適化していて、申請から最短21日で資金提供を可能にしています。

３．Polymarket buys fresh prediction market API startup Dome, marking second official acquisition

オンチェーン予測市場Polymarketが、予測市場向けの統合APIを開発するスタートアップDomeを買収したと発表しました。Domeは、Y Combinatorの2025年コホートで、シードで$4.7Mドルを調達していました。

PolymarketやKalshiなど複数の予測市場を横断して利用できる統合APIをつくっていて、それを使ってアプリ、ボット、ダッシュボード、取引ツールなどを構築できるようにしています。

４．South Korea’s Hanwha makes a $13 million bet on ‘seedless’ crypto wallets

韓国の大手金融機関であるHanwha Investment & Securitiesが、米ブロックチェーン企業Kresus Labsに約$13Mドルを出資しました。

エンタープライズ向けウォレット、RWA（実世界資産）のトークン化プラットフォーム、オンチェーン金融の開発をしていく予定になっています。

５．Kraken acquires token manager Magna as crypto exchange prepares for IPO

Krakenが、トークン管理プラットフォームのMagnaを買収しました。Magnaは、トークン配布や投資家への割当管理ができるプラットフォームです。

（Coinbaseもトークン管理のLiquifiを買収しています。）

🎙 ポッドキャスト

Spotify | Apple | Substack

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

■ This Week in Crypto

１．Citadel and Ark Invest back LayerZero as it launches blockchain, partners with Google Cloud and DTCC

LayerZeroが、新たなレイヤー1ブロックチェーン「Zero」を発表しました。

またCitadel SecuritiesとArk Investが戦略的投資家として参加し、ネイティブトークンZROを取得したことも発表しています。さらにTetherも、LayerZero Labsに戦略的投資をしています。

このZeroというL1チェーンは、新しいアーキテクチャによって「秒間200万トランザクション」に達成することが可能であるとしてきます。

A16z cryptoがオープンソースとして開発しているzkVM「Jolt」を元に作られるそうです。

２．Crypto exchange Backpack reveals tokenomics plan to prevent ‘dumping on retail’

元FTXメンバーが創業した取引所Backpackが、トークノミクス設計を発表しました。

TGEでは、総供給の25％をアンロックします。

残りのトークンは、IPO前の割当（37.5％）とIPO後の割当（37.5％）に分かれています。

IPO前の割当は、規制承認や新製品ローンチなどのマイルストーンに応じて段階的にリリースされます。

IPO後の割当は、IPOの後少なくとも1年間ロックされ、企業のトレジャリーとして保有されます。

創業チームには直接的なトークン配分はなく、会社がトークンの大部分を保有するようになっているようです。そしてIPOなどのエグジットが起こるまで、チームはトークンから利益を得られない設計になっています。

３．Levl raises $7 million to provide stablecoin infrastructure for fintechs

ステーブルコインのインフラを開発するLevlが、シードラウンドで$7Mドルを調達しました。Galaxy Venturesがリードし、Protagonist、Deus X、Blockchain Builders Fundなどが参加しています。

Levlは、デジタルウォレットやネオバンクなどのフィンテック企業向けに、ステーブルコインを使った国際送金や、B2B決済のためのインフラを開発しています。

従来の銀行システムに代わり、より低コストかつ即時での送金を可能にすることを目指しています。

すでに20社以上のクライアントを抱えていて、年間換算の取引高は$1Bドル超に達しています。

今回の資金調達により、ラテンアメリカとアフリカでの展開を拡大する予定です。

４．Uniswap Labs and Securitize Collaborate to Unlock Liquidity Options for BlackRock’s BUIDL

Uniswap LabsとSecuritizeがパートナーシップを発表しました。

これにより、BlackRockの「トークン化されたドル利回り商品」（通称BUIDL）が、UniswapX経由でオンチェーン取引できるようになります。

もっと具体的にいうと、BUIDL保有者はUSDCとの即時スワップができるようになり、24時間365日、ホワイトリスト参加者との間で流動性にアクセスできます。（Securitizeが取引を仲介し、Flowdesk、Tokka Labs、Wintermuteなどのマーケットメイカーが見積もりを提示します。）

またBlackRockはUNIトークンへの投資も発表しています。

この一連の発表は、トークン化された実世界資産（RWA）とDeFiが融合していく象徴的なニュースと思います。

５．Birch Hill raises $2.5 million pre-seed round led by ParaFi Capital and Castle Island Ventures for institutional onchain credit infrastructure

機関投資家向けにオンチェーンのクレジットインフラを開発するBirch Hillが、$2.5Mドルのプレシード資金を調達しました。

ParaFi CapitalとCastle Island Venturesが共同でリードし、Nascent、FalconX Ventures、JST Digital、Flowdeskなども参加しました。

Birch Hillは、機関投資家向けレンディング戦略を開発していて、まずMorpho上でローンチし、今後はEulerなど他プロトコルへの展開も計画しています。

リアルタイムで担保リスクを監視する「Collateral Risk Framework」を中心として、流動性、市場指標などを追跡し、機関投資家が求めるリスク管理水準を満たす設計になっています。

６．Tether invests in Hyperliquid frontend Dreamcash, offering perps markets for TSLA, gold and more using USDT0 collateral

ステーブルコイン大手のTetherが、Hyperliquid向けのモバイルフロントエンド「Dreamcash」に戦略投資しました。

Dreamcashは、USDT0を担保にしたRWAパーペチュアル市場を10種類ローンチしており、S&P 500、金・銀、Tesla、Nvidia、Googleなどの株のperpを提供しています。

HyperliquidのHIP-3（誰でも新しく市場を作れる規格）を使って作られていて、USDTのオムニチェーン版であるUSDT0を担保にしています。

またTetherの投資により、週$200Kドルのインセンティブプログラムが実施され、USDT取引ボリュームに応じてトレーダーに報酬が配布されます。

７．Ex-ClearBank CEO backs Superset’s $4M for onchain FX layer

ステーブルコイン、オンチェーンFXのためのUnified Liquidity Executionレイヤーを開発するSupersetが、シードで$4Mドルを調達しました。

投資家には7RIDGEとExponential Science Capitalなどが参加しています。

ステーブルコイン市場は、30以上のチェーンに流動性が分断されているという課題があり、これを解決するため、チェーン間で流動性を仮想化し、単一の「共有マーケット」として機能する実行レイヤーを開発しています。

Supersetの設計により、価格の一貫性、資本効率の向上などが期待でき、機関投資家レベルのオンチェーンFXインフラを目指しています。

今年Q1にEVMチェーン上でメインネットをローンチし、その後マルチチェーン対応を進める計画です。

🎙 ポッドキャスト

Spotify | Apple | Substack

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

■ This Week in Crypto

１．Introducing Kairos, the future of prediction markets trading

Kairosが$2.5Mドルを調達しました。a16z cryptoがリードし、Geneva Tradingやシカゴ大学などが参加しています。

Kairosは、複数の予測市場を集約するプロトレーダー向けのトレーディングターミナルです。

リアルタイムの価格情報・ニュース・アナリティクス・低レイテンシの取引機能をもちます。

またそれだけでなく、開発者がKairos上にアプリを構築できるオープンなエコシステムを作っていくことも目指しています。

２．Opinion raises $20 million as prediction markets draw capital in a weak crypto market

予測市場プラットフォーム「Opinion」が$20Mドルを調達しました。投資家にはHack VC、Jump Crypto、Primitive Venturesなどが参加しています。

Opinionは、Polymarketのようにすべての決済をオンチェーンでする構造になっています。特に最近出来高が伸びていて、全予測市場の取引量の3分の1を誇っているそうです。

またスポーツや政治に偏りがちな他のプラットフォームとちがって、経済指標、トークン生成前イベント、文化など幅広いカテゴリを扱っています。

３．Relay Raises Series B and Launches the Relay Chain to Scale Interoperability Infrastructure

Relayが、シリーズBで$17Mドルを調達しました。ArchetypeとUnion Square Venturesがリードしています。

Relayは、Solana、Ethereum、L2など、複数チェーンを接続し、スワップやブリッジすることができます。Acrossと似たようなプロダクトです。

そして今回の調達と同時に「Relay Chain」のローンチを発表しています。sovereignを利用した独自チェーンで、クロスチェーンのsettlementに利用するアプリ特化チェーンと言えます。これによってトランザクションを高速・低コストにすることが狙いです。

４．Tether deepens ties with Anchorage Digital through $100M equity investment at $4.2B valuation

ステーブルコイン発行企業Tetherが、カストディ企業のAnchorage Digitalに$100Mドルの投資をしました。Anchorageの評価額は$4.2Bドルに達しています。

Anchorageはステーキング、カストディ、ガバナンス、ステーブルコイン発行などを提供しています。

またTetherの規制対応型ステーブルコイン「USAT」の発行でもAnchorageと提携しています。

（Anchorageは今回の調達で、従業員向けが株式を売れることを優先したそうです）

５．Tether Announces Investment in t-0 Network to Support USD₮-Powered Payments System

Tetherが、t-0 networkという決済ネットワークに戦略的投資を行ったと発表しました。

t-0 networkは、ライセンスを持つ金融機関向けの、USDTをつかった国際送金を可能にするプラットフォームです。APIを介してライセンス機関同士をつなぎます。

６．Crypto analytics firm TRM Labs reaches unicorn status following $70M Blockchain Capital-led Series C

暗号資産の不正監視を専門とするTRM Labsが、シリーズCラウンドで$70Mドルを調達し、評価額$1Bドル（ユニコーン企業）となりました。

Blockchain Capitalがリードし、Goldman SachsやCiti Venturesなど投資家が参加しました。

TRMは、マルチチェーン上のトランザクションを追跡し、不正行為を検出する分析ソフトウェアを政府機関や取引所などに提供しています。

今後は、AIや機械学習をつかったプロダクトやグローバルチームの拡大をしていく予定です。

７．BLUFF Raises $21 Million to Power Betting Innovation - Chainwire

賭けプラットフォーム「BLUFF」が、戦略的投資ラウンドで$21Mドルを調達しました。

リード投資家は1kxで、Makers FundやDelphi Venturesなども参加しています。

リアルタイム決済や、ユーザーが設定する報酬システムなどを特徴としていて、ソーシャル重視の賭けプラットフォームになっています。

よくあるスポーツベッティングのほかに、ライブ予測市場、バイナリーアウトカム、クリエイター主導のイベントなどもあります。

ベータ版の3ヶ月間で60万人以上の登録者がいるとのことです。

８．Variant Invests in Derive to Build the Volatility Layer Onchain

オンチェーンオプション取引所のDerive.xyzが、Variantから出資を受けたことを発表しました。

Variantは、オープンマーケットでの購入と財団からトランザクションを通じて、DRVトークンの大規模保有者となっています。

累計$20Bドル超の取引量で、オンチェーンオプション市場における中核的な存在です。

従来はインフラと流動性の不足により発展が遅れていたオンチェーンオプション市場ですが、現在はアプリ特化型の実行環境が登場し、流動性・価格発見・マーケットメイクの基盤が整いつつあります。

🎙 ポッドキャスト

Spotify | Apple | Substack

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

■ This Week in Crypto

１．Galaxy Digital leads $7M investment in Tenbin to build improved tokenized gold and FX markets

トークン化プラットフォームを開発する「Tenbin Labs」が、Galaxy Venturesリードで$7Mドルのシード資金を調達しました。Wintermute Ventures、GSR、FalconX、Variant、Archetypeなども参加しています。

現実資産のトークン化を効率的にすることができるプロトコルで、リアルな価格連動や高い流動性・利回りを実現します。「単にオンチェーンに載せるだけのトークン化」ではなく、資産の実用性と収益性を向上させることを目指しています。

CME先物を価格指標をつかって、先物と現物の価格差から利回りを獲得します。

第一弾は「トークン化ゴールド」、その後はブラジルレアルなどの新興国通貨ベースのFXトークンも予定しています。

２．Token creation platform Doppler raises $9 million seed round led by Pantera Capital

トークン作成・ローンチプラットフォームであるDopplerが、Pantera Capitalリードで$9Mドルのシード資金を調達しました。

またVariant、Figment Capital、Coinbase Venturesなども参加しています。Dopplerは「Pure Markets」というプロダクトも並行して開発しています。

• Doppler.lol：流動性のオンライン化

• Pure.st：高品質なアセットに特化したUI

トークン作成、ベスティング、流動性確保、ガバナンス、手数料ルーティングなどを1つのUIで完結することができます。

また独自の価格発見オークションで、スナイパー（初期価格で購入し即売りする投資家）の対策と、初期流動性を確保することを同時に実現することができます。

現在はBase上で新規に立ち上がるDEXプールの90%以上がDoppler経由になっているそうです。

収益モデルとしては、Doppler経由で作成されたトークンの取引手数料から得られる（取引所によらない）モデルとなっています。

３．Andre Cronje’s Flying Tulip raises additional $75.5 million at $1 billion token valuation

Andre Cronje⽒が開発する新しいDeFiプラットフォーム「Flying Tulip」が、追加で$75.5Mドルを調達しました。内訳としては、

• Amber Group、Fasanara Digital、Paper Venturesなどから$25.5Mドルを調達

• Impossible Financeのプラットフォームで$50Mドルを調達

となっています。

またCoinListでのトークン販売にも$200Mドルの枠が設けられ、参加希望は$1.36Bドル以上に達しているそうです。

前にも書きましたが、投資家はパーペチュアル・プット（perpetual put）という権利を持ち、いつでも出資した資産で、元本を償還することができます。そのために参加希望が集まっているのかもしれません。

調達資金は、Aaveなどのプロトコルで運用され、利回りが、運営費・インセンティブ・バイバックなどにあてられます。

「Flying Tulip」のプロダクトは何かというと、DeFi製品を統合したプラットフォームで、スポット取引、パーペチュアル先物、レンディング、ステーブルコインなどがあり、将来的には、保険やオプションも追加される予定となっています。

４．Talos brings Robinhood, Sony onto cap table as funding hits $150 million

機関投資家向けの暗号資産インフラを提供するTalosが、$45Mドルを調達し、累計資金調達額が$150Mドルに達しました。

今回のラウンドには、Robinhood Markets、Sony Innovation Fundなどが参加し、既存投資家のa16z crypto、BNY、Fidelity Investmentsも再参加しています。

Talosは、銀行、ブローカー、アセットマネージャー向けに、デジタル資産の取引・ポートフォリオ管理・データインフラを提供しています。投資に加わったRobinhoodも、Talosのプラットフォームを利用しています。

５．Ex-Revolut duo raise $6 million seed round to expand onchain finance app Bleap

Revolut出身の2人が立ち上げたオンチェーン金融アプリ「Bleap」が、Blossom Capitalリードで$6Mドルのシード資金を調達しました。

特徴としては、セルフカストディ型のアカウントで、銀行やフィンテックに資金を預けずに、グローバルに「支払い・送金・貯蓄・利回り獲得」ができます。

すでにユーザー数は20,000人超、2025年に$30Mドル以上の取引を処理しています。

またMastercardと提携しており、ステーブルコイン決済と従来のカードネットワークの統合も進めています。

６．Euclid Raises $3.5M from Strategic Investors to Build First Liquidity Consensus Layer Across Networks

クロスチェーン流動性レイヤーを開発するEuclid Protocolが、シードおよびシード拡張ラウンドで$3.5Mドルを調達しました。

Kucoin Ventures、Gate Ventures、0G Labs、などが参加しています。

Euclidは、40以上のネットワークをまたいで流動性を統合する「流動性コンセンサスレイヤー」を提供します。これにより、オーダーブックやAMM、レンディングマーケットをまたいだ取引が高い性能でできるようになるそうです。

2026年の前半にメインネットと「Nest」というVaultプロダクトが予定されています。

🎙 ポッドキャスト

Spotify | Apple | Substack

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

Neynarが、Farcasterを買収することになり話題となりました。NeynarはFarcaster上でインフラサービスを提供しているスタートアップで、Haun VenturesやUSVなどから調達しています。

Farcasterのプロトコルやアプリがシャットダウンされるわけではなく、Neynarのチームが今後も運営していくとしています。

そしてFarcaster創業者のDan Romero氏とVarun Srinivasan氏は、Farcasterの開発・運営から退き、調達した$180Mすべてを投資家に返金するそうです。

分散型ソーシャルメディアに関していうと、ほぼ同じようなタイミングでLensがMask Networkに所有権を移したという発表もされました。またBase Appもソーシャルよりトレーディングの側面を強くしていくとしています。

ここ2,3年でNFT、メディア、IPなど色々なユースケースが試されてきましたが、大きな成功はしなかったため、いったん金融ユースケースへのトレンドの揺り戻しが起きている印象です。

■ This Week in Crypto

１．Superstate raises $82.5 million Series B funding to expand onchain equity issuance infrastructure

オンチェーン株式発行インフラを開発するSuperstateが、シリーズBラウンドで$82.5Mドルを調達しました。

Bain Capital CryptoとDistributed Globalがリード投資家となり、Haun VenturesやGalaxy Digitalなど多数の投資家が参加しています。

これまでに累計で$100Mドル以上を調達していて、今後トークン化された米国債や、株式オンチェーン発行に事業拡大していくために使用されます。（発行はEthereumおよびSolana上）

開発しているプラットフォーム「Opening Bell」では、企業が株式を直接投資家に販売でき、投資家はステーブルコインで支払い、従来の株式と同様の権利を持つトークンを受け取ることができます。

すでにGalaxy DigitalやSharpLinkなどが、Superstateのインフラを使って株式をトークン化しています。

２．a16z CSX and Road Capital lead Cork’s $5.5 million seed round to make RWA risk tradable

Corkというスタートアップが、a16z CSX と Road Capital のリードで$5.5Mドルのシード資金を調達しました。

RWA（現実資産）のリスクをトークン化して取引可能にする「プログラマブル・リスク・レイヤー」の開発を目指しています。

資産運用者や発行者は、ステーブルコインやRWAの「償還リスク」や「デペグの可能性」などのリスクを透明化・価格化し、独自のスワップ市場を立ち上げることができます。

これによって、ステーブルコインやリステーキングトークンに対して、リスクを可視化し、比較や測定ができるようになります。

🎙 ポッドキャスト

Spotify | Apple | Substack

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

■ This Week in Crypto

１．Project Eleven raises $20 million Series A at $120 million valuation to prepare crypto networks for post-quantum threats

量子コンピュータ時代に備えて、ネットワークを守るツールを開発している「Project Eleven」が、シリーズAで$20Mドルを調達しました。

Castle Island Venturesがリードし、Coinbase Venturesなどが参加しています。

以前にも書いたことがありますが、Project Elevenは、Bitcoinなどのネットワークが、量子コンピューター時代に対応できるようにするツールを開発しています。

すでに提供中のプロダクト「Yellowpages」は、Bitcoin保有者が量子耐性のある鍵を生成できるもので、将来に備えることができます。

またSolana財団と連携し、Solanaの量子耐性の計画も進めています。

ビジネスモデルとしては、プロトコルのグラントやコンサル手数料のようですが、トークンのローンチする可能性もあるそうです。

２．Paradigm leads $7.1 million seed round for attention market Noise ahead of Base mainnet launch

ソーシャルメディア上の注目度を予測する「アテンション・マーケット」を開発するNoiseが、Paradigmリードで$7.1Mドルのシード資金を調達しました。Figment CapitalやAnagram、KaitoAI、GSRなども参加しています。

Noiseは、Google Trendsと予測市場を組み合わせたようなもので、「ソーシャルメディアで今注目されているトピックが今後も注目され続けるか」に賭けるプラットフォームをつくっています。

2025年5月にβ版がローンチされ、今後Base上で一般公開される予定です。

３．YZi Labs invests ‘multi-8-figure’ in Genius Trading, with CZ joining as advisor

Binanceの投資アームYZi Labsが、Geniusに投資し、CZがアドバイザーとして参加しました。投資額は少なくとも$10Mドルとみられています。

Geniusは、プライバシー重視のDeFi取引プラットフォームで、Binanceのオンチェーン版を目指しています。

スポット、パーペチュアルなどがあり、ブリッジやウォレット切り替え不要で、10以上のチェーンの流動性にアクセスできるようになるそう。

プライバシーについては、何百ものウォレットに分割することで大口取引の追跡を難しくするプロトコルで、2026年Q2に公開予定です。

４．SG crypto startup Veera raises $10m

シンガポール拠点のクリプト系フィンテックスタートアップVeeraが、プレシードおよびシードラウンドで合計$10Mドルを調達しました。

出資者にはSigma Capital、CMCC Titan Fund、6th Man Venturesなどが含まれています。

Veeraは2025年1月にモバイルウォレットをローンチし、すでに200万件以上のダウンロードと22万人の月間アクティブユーザーを獲得しています。最近は物理カードのウェイトリストも開始しています。

５．Meld raises $7 million to integrate stablecoin networks, build the ‘Visa for crypto’

ステーブルコインネットワーク「Meld」が、$7Mドルを調達しました。

Lightspeed Factionがリードしています。

Meldは、複数のステーブルコインやブロックチェーンをつなぐクリプト版Visaのようなネットワークを開発しています。

すでにYellow Card（南アフリカ）やOnmeta（インド）など50以上のプロバイダーと連携していて、企業や個人は、ステーブルコインやBTC、ETHなどを送金・決済することができます。

競合としてはStripeやBridgeが挙げられますが、Meldはよりグローバルに展開しています。収益は取引手数料から得ています。

🎙 ポッドキャスト

Spotify | Apple | Substack

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

■ This Week in Crypto

１．Polymarket turns housing price indices into prediction markets via Parcl partnership

Polymarketが、オンチェーン不動産プラットフォームParclと提携し、住宅価格の予測市場を開始しました。

Parclは、アメリカの住宅市場の価格インデックスを提供していて、そのデータをもとに、都市ごとの住宅価格が上がるか下がるかといった市場や、特定の価格に達するかどうか、のような市場がPolymarketにつくられます。

例えば「ロサンゼルス都市圏の中央値の住宅価格は2月1日にいくらになるか？」という市場がすでにたちあがっています。

不動産のさらなる金融商品化とも言え、投資家やユーザにとってヘッジや価格発見ツールにも使うことができます。

まずは流動性の高い都市からはじめ、拡大する予定になっています。またPolymarketは、これテンプレート化し、スムーズに新しい市場が作れる仕組みも導入する計画です。

２．Building the Future of Native Bitcoin Collateral with a16z crypto’s Support

Babylonが、a16z cryptoから$15Mドルの出資を受けました（a16zはBABYトークンを直接購入）。

これでBabylonの累計調達額は$103Mドルとなります。

また「BTCVaults」という新たなインフラの開発を発表しました。これは、ラップせず、カストディアンも介さずに、ビットコインをそのまま担保として使える仕組みです。

ビットコインのままロックし、暗号的な証明（witness encryptionやgarbled circuits）を使い、アプリ側で担保を検証できるようにします。

これにより、第三者に依存せず、レンディング、ステーブルコイン、保険、クレジットなどいろいろな金融プロダクトにBTCを使えるようになります。

また、Babylonのネイティブトークン「BABY」のユースケースもBTCVaultsを中心に拡張される予定になっています。

３．Rain Raises $250M Series C to Scale Stablecoin-Powered Payments Infrastructure for Global Enterprises

ステーブルコイン決済インフラを開発するRainが、シリーズCで$250Mドルを調達しました。

ICONIQがリードし、Sapphire Ventures、Dragonfly、Bessemer、Galaxyなどが参加しています。企業評価額は$1.95Bドルに達しています。

Visa対応のステーブルコインカード、報酬機能、法定通貨の変換、ウォレット、クロスボーダー決済などを一括で提供できるプラットフォームを開発しています。

すでにWestern UnionやNuvei、KASTなど200以上の企業が導入し、年間$3Bドル以上のトランザクションを処理しています。

４．River Announces Strategic Investment from Maelstrom Fund, Founded by Arthur Hayes

ステーブルコインプロジェクト「River」が、Arthur Hayes氏のMaelstrom Fundから戦略的出資をうけました。

Riverは、「チェーン抽象化ステーブルコインシステム」の開発を進めていて、異なるチェーン間でトークンをロック・ラップ・断片化することなく、移動できるようにすることを目指しています。

現在RiverのTVLの合計は$300Mドル超え、ステーブルコインsatUSDの流通量は$100Mドルを突破しています。

🎙 ポッドキャスト

Spotify | Apple | Substack

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

このニュースレターは、8周年を迎え、9年目に突入しました🎉 今年もよろしくお願いします。

最近はSpireに時間とエネルギーを投下しているので、なかなか昔のような長い投稿はできていませんが、今年は（役に立つような）事業の話や実体験も少し交えていきたいと思っています。

また今週は年末年始のため短めになっていますが、2026年の予想などもしたいので、久しぶりにポッドキャストを配信しようと思っています。

2026年のEthereumと今後

この前のFusakaアップグレードで、「EthereumにPreconf（事前承認）が実装されて速くなる」というようなツイートをみかけたのですが、それは誤解で、Preconfがプロトコルネイティブに実装される見通しはまだたっていません。

送金などの単純なPreconfであればまだ現実的ですが、コントラクト実行後ステートまでPreconfするのはとても複雑で、（コラテラルとslashはいくらなら妥当？等もふくめ）MEVの計算なども絡むため、まだ方向性はでていません。集権化のおそれもあり、反対している人も多いのが現状です。（Primevなど、プロトコルの外でPreconfを提供しようとするプロジェクトはでてきてはいます。）

一方で、Ethereumの12秒のブロックタイム自体を、6秒や4秒にするというアップグレードに関しては、向こう1,2年で実装される可能性がでてきています。（dankradが抜けた今、どうなるか少し怪しくなってはいますが…）

またPreconfやブロックタイムなどのUX以外において、Ethereumがどうなっていくのか、Vitalikが以下のように書いているので、こちらに引用します：

• ZK-EVMがアルファ段階に達し、PeerDASがメインネットで稼働している今、この組み合わせがEthereumにもたらす意味についてさらに語る時が来た。

• これは些細な改善ではない。Ethereumを根本的に新しく、より強力な分散型ネットワークへと進化させる転換点である。

• なぜそう言えるのかを理解するために、これまでの2つの主要なP2Pネットワークのタイプを見てみよう：

  • BitTorrent（2000年）：大きな帯域幅、高度な分散性、コンセンサスなし

  • Bitcoin（2009年）：高度な分散性、コンセンサスあり、しかし帯域幅は低い、なぜなら作業が分散されているのではなく「複製」されているから

• そして今Ethereumは、PeerDASとZK-EVMによって、分散性、コンセンサス、そして高帯域幅のすべてを手に入れることになる。

• スケーラビリティのトリレンマは解決された ― 理論上ではなく、実際に稼働するコードで。

• そのうちの半分（PeerDAS）はすでにメインネット上で稼働中であり、もう半分（ZK-EVM）は本番品質のパフォーマンスを達成済み ― 残るは安全性だけだ。

• これは10年に及ぶ旅だったが、ついに実現した。

• 今後約4年間で、このビジョンが全面的に展開されていくことが期待される：

  • 2026年には、BALsやePBSにより、ZKEVMに依存しない形でガスリミットが大幅に増加。また、ZKEVMノードを運用する最初の機会が訪れる

  • 2026〜28年には、ガス価格の再設定、ステート構造の変更、実行ペイロードをblobへ移行するなど、高いガスリミットを安全にするための各種調整が行われる

  • 2027〜30年には、さらに大幅なガスリミット増加が進行し、ZKEVMがネットワーク上でブロックを検証する主要な手段となる

• これに加えて、分散型ブロック構築という第3の要素もある。

• 究極の理想は、将来的に完全なブロックが一か所に集約されることが一切ないという状態を実現することだ。これは当面の間は必要ないが、少なくともその能力を持つことは目指す価値があると私は考えている。

• それ以前の段階でも、ブロック構築における実質的な権限ができるだけ分散されることが望ましい。これは、プロトコル内で（たとえばFOCILを拡張してトランザクションの主要チャネルにする方法を見出すなど）、あるいはプロトコル外で分散型ビルダーマーケットプレイスを通じて実現可能だ。
  これにより、リアルタイムなトランザクションの取り込みに対する中央集権的な干渉リスクが減り、地理的な公平性も向上する。

■ This Week in Crypto

１．Aave Labs moves to ease governance tensions with non-protocol revenue sharing

ここ最近、Aaveコミュニティ内で分裂がおきています。これまでAaveのフロントエンド手数料はAave DAOへと分配されていましたが、Aave Labs（開発元）がそれを停止したことが分裂の始まりです。

すべての投稿を追えているわけではないのですが、創業者のStani氏としては、DeFi内だけでなく伝統金融を相手にも（DeFi外にも）マーケティングと開発をしていく必要があり、Labsに収益が必要としているようです。

まだ落ち着いていませんが、ひとまずこの摩擦を和らげるため、Stani氏は「プロトコル外」で得られた収益の一部を、AAVEトークン保有者と共有する可能性があると発表しました。​​具体的な方法については、今後正式な提案がでてくる予定になっています。

意思決定の速度や収益性を重視すべきスタートアップと、そこからつくられたDAOの、足並みを揃えることの難しさが現れていて、今後どうやって落ち着くか注目されています。

２．Uniswap governance passes major ‘UNIfication’ proposal; 100 million token burn imminent

先日書いたUniswapのFeeスイッチを含む提案「UNIfication」ですが、Uniswapのガバナンスで 99.9% という支持で可決されました。

これにより、取引手数料の一部が流動性プロバイダーからプロトコルへと再配分され、その資金でUNIトークンが定期的にバーンされることになります。

またUniswap FoundationがUniswap Labsに移行され、成長予算はUNIによって割り当てられるようになります。

３．The Block Research’s Analysts: 2026 Predictions

The Blockのアナリストが2026年に向けた予測をだしていたので、いくつかをピックアップします。

• BTCは$140Kドルを超え、ドミナンスは50%以上を維持。ETH売却が市場に影響を与える可能性も指摘されています。

• Base・Polymarket・MetaMaskがトークンをローンチし、どれかが時価総額トップ10に入る可能性あり。

• RWAトークンの市場規模は$30Bドル以上へ。ステーブルコイン総供給は$400B～$500Bドルを超え、USDCの中立的な橋渡し資産としての地位が強化されると予測。

• PolymarketとKalshiが急成長し、米中間選挙での利用が爆発的に増加。年間取引高が3～4倍になると見込まれる。

• NFTとmemeコインは2026年は復活しないとの見方が多数。ローンチパッド需要も低下。

• 分散型デリバティブ市場はCEXの25%に相当するまで成長し、RFQベースのDEXも登場。

• Kraken、BitGo、Consensysなどが上場し、トークンローンチからIPOへのシフトが進む。

• クロスチェーンのルーティングや自動化で、スーパーアプリが台頭。

• 2025年に話題となったDAT（クリプトを買ってホールドする企業）の多くは2026年に清算や統合に追い込まれ、生き残るのはブランド力のある一部のみ。

🎙 ポッドキャスト

Spotify | Apple | Substack

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。

■ This Week in Crypto

１．Rocket is the first place that pays you continuously for being right.

Rocketというプロジェクトが、$1.5Mドルを調達しました。Electric Capitalがリードで、Bodhi Ventures、Tangent、Amber Groupなどが参加しています。

「正しい予測をしたこと」に対して継続的に報酬を得られる新しい予測市場プラットフォームです。

従来の予測市場のような「Yes」「No」の二択ではなく、継続的にリターンがもらえる仕組みのようです。そして清算リスクがなく、同じ資金を使って複数の予測に参加することができます。

これを Redistribution Markets と名付け、現在アーリーアクセスを受付中です。

２．Architect Financial Technologies Raises $35M in Series A Round to Scale Perpetual Futures Exchange AX

Architect が、伝統資産のパーペチュアル取引所「AX」を推進していくため、シリーズAで$35Mドルを調達しました。

Miami International HoldingsとTioga Capitalがリードし、Galaxy Ventures、ARK Invest、VanEckなども参加しています。

外国為替、金利、個別株、株価指数、金属、コモディティを対象としたパーペチュアル先物を提供しています。メインのユーザは、ヘッジファンド、マーケットメイカー、ファミリーオフィスなどの機関投資家です。

３．Coinbax Raises $4.2M to Bring Institutional Controls to Stablecoin Payments

Coinbaxが$4.2Mドルを調達しました。BankTech Venturesがリードし、Paxosなどが参加しています。

銀行や企業が、ステーブルコインを安全かつ規制準拠で使えるように、マルチ承認や支出制限、条件付き決済などの「プログラマブルなコントロール機能」を提供しています。既存のコンプライアンス体制を変えることなく、ブロックチェーンを使うことができます。

USDC、USDG、RLUSD、PYUSDなど複数のステーブルコインをサポートし、今後はGENIUS Act準拠のステーブルコインへの拡大も予定されています。

４．Coinbase to acquire The Clearing Company

Coinbaseが予測市場スタートアップ「The Clearing Company」の買収を発表しました。

この企業の創業者は元PolymarketやKalshiでグロース部門をリードしてきた人物で、このニュースレターでも書きましたが、3ヶ月ほど前に$15Mドルのシードラウンドを実施したばかりです。

Coinbaseは、Kalshiの流動性を活用した予測市場をたちあげたばかりで、今回の買収によってそれを加速させるそうです。

🎙 ポッドキャスト

Spotify | Apple | Substack

　ぜひ今週分をシェアお願いします🎉

Share

☕ Twitter: @CoffeeTimesTW

☕ バックナンバー: Substackのアーカイブからご覧ください。